11月M1增速触近五个月新高 社融存量增速环比持平

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12月10日,央行发布了11月金融统计数据、社会融资规模存量及增量数据。数据显示,2019年11月,广义货币(M2)同比增长8.2%,增速比上月末低0.2个百分点,比上年同期高0.2个百分点;狭义货币(M1)同比增长3.5%,增速分别比上月末和上年同期高0.2个和2个百分点。值得一提的是,11月M1增速创近五个月新高;社融存量增速与上月持平,均为10.7%。对此,交通银行(5.480,-0.02,-0.36%)金融研究中心高级研究员陈冀分析认为,信贷增速维持平稳,融资结构缓慢改善。M1低位徘徊小幅回升,央行流动性调控依然以稳为主。短期流动性将有季节性支撑,跨年存在增量投放可能。M2增速回落,M1增速创近五个月新高具体来看,11月末,M2余额196.14万亿元,同比增长8.2%,增速比上月末低0.2个百分点,比上年同期高0.2个百分点;M1余额56.25万亿元,同比增长3.5%,增速分别比上月末和上年同期高0.2个和2个百分点;M0余额7.4万亿元,同比增长4.8%。当月净投放现金578亿元。每经记者注意到,11月M1增速创近五个月新高。对比今年前十一个月的M1、M2来看,数据显示,2019年前十一个月的M1同比分别增长0.4%、2%、4.6%、2.9%、3.4%、4.4%、3.1%、3.4%、3.4%、3.3%、3.5%。M2同比分别增长8.4%、8%、8.6%、8.5%、8.5%、8.5%、8.1%、8.2%、8.4%、8.4%、8.2%。中信证券(22.210,-0.04,-0.18%)固收首席分析师明明认为,11月M2同比增速录得8.2%,同比增0.2个百分点,环比降0.2个百分点。M1同比增速录得3.5%,同比增2个百分点,环比增0.2个百分点。8.2%的M2增速对应约15800亿元的存款增量,本月财政存款基本符合季节规律(减2451亿元),二者加总同存款增量基本相同,提示我们债务置换的影响较小。目前M2增速低位,而M1增速边际上行:M1增速与短贷有所印证。“M1低位徘徊小幅回升,央行流动性调控依然以稳为主。11月M1较上月反弹0.2个百分点,到达3.5%。然而历史地看,M1增速仍在低位徘徊,很大程度反映了货币政策在信用端的发力仍需要加强,企业经营活力需改善。”陈冀进一步指出,M2增速基本平稳,回落0.2个百分点,原因可能是多方面的,包括债券发行年末减速,财政年末支出力度不及预期等。总体而言,广义流动性的基本稳定,为明年初政策发力打下基础。值得一提的是,11月末,本外币贷款余额157.56万亿元,同比增长11.9%。月末人民币贷款余额151.97万亿元,同比增长12.4%,增速与上月末持平,比上年同期低0.7个百分点。11月份人民币贷款增加1.39万亿元,同比多增1387亿元。分部门看,住户部门贷款增加6831亿元,其中,短期贷款增加2142亿元,中长期贷款增加4689亿元;非金融企业及机关团体贷款增加6794亿元,其中,短期贷款增加1643亿元,中长期贷款增加4206亿元,票据融资增加624亿元;非银行业金融机构贷款增加274亿元。长江证券(6.260,-0.05,-0.79%)研究所首席宏观债券研究员赵伟表示,新增信贷高于去年同期和市场预期。11月,新增贷款1.39万亿元,高于市场平均预期的1.2万亿元,较去年同期多增1387亿元;存量增速12.4%,与上月持平。社融规模存量增速为10.7%,与上月持平初步统计,11月末社会融资规模存量为221.28万亿元,同比增长10.7%。每经记者注意到,11月社融存量同比增速与上月持平。具体来看,2019年1月至11月的社融规模存量同比增长分别为10.4%、10.1%、10.7%、10.4%、10.6%、10.9%、10.7%、10.7%、10.8%、10.7%、10.7%。从结构看,11月末,对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的68%,同比高1.1个百分点;对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比1%,同比低0.2个百分点;委托贷款余额占比5.2%,同比低1.1个百分点;信托贷款余额占比3.4%,同比低0.5个百分点;未贴现的银行承兑汇票余额占比1.5%,同比低0.4个百分点;企业债券余额占比10.4%,同比高0.2个百分点;地方政府专项债券余额占比4.3%,同比高0.7个百分点;非金融企业境内股票余额占比3.3%,同比低0.2个百分点。中国银行(3.610,-0.01,-0.28%)国际金融研究所研究员范若滢向每经记者表示,从总量上来看,社融存量增速保持稳定,与前期持平。从结构上来看,一方面银行信贷的支持力度在加强,截至11月末,对实体经济发放的人民币贷款余额同比增长12.5%,其占同期社会融资规模存量的比例为68%,同比提高1.1个百分点;另一方面表外融资持续收缩,委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票均呈同比下降态势。从社融增速来看,1~11月社会融资规模增量累计为21.23万亿元,比上年同期多3.43万亿元。11月份社会融资规模增量为1.75万亿元,比上年同期多1505亿元。陈冀分析,按照当前的融资需求节奏,央行快速加码流动性投放推升M2的可能性不大。并且CPI再度向上突破,货币政策即使需要发力,步调也会较缓。当然,年底提前下达的1万亿地方专项债计划12月实际发行,在认购机构的缴款压力下,央行存在数量型工具提前使用的可能,如降准等。未来居民和企业部门信贷投向结构可能明显向企业部门倾斜。稳增长和降息背景下,因城施策的房地产调控政策可能对居民贷款需求形成一定支撑。
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每经记者:边万莉 每经编辑:廖丹,徐豪

原标题:8月新增人民币贷款1.21万亿 社融规模增量1.98万亿元
9月11日,人民银行公布了8月金融统计数据、社会融资规模存量及增量数据。
数据显示,2019年8月,广义货币同比增长8.2%,增速比上月末高0.1个百分…

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原标题:8月新增人民币贷款1.21万亿 社融规模增量1.98万亿元

图片来源:摄图网

9月11日,人民银行公布了8月金融统计数据、社会融资规模存量及增量数据。

澳门莆京娱乐场 ,6月12日,人民银行发布了2019年5月的金融统计数据报告、社会融资规模存量统计数据及社会融资规模增量统计数据报告。数据显示,5月末,广义货币同比增长8.5%;狭义货币同比增长3.4%。

数据显示,2019年8月,广义货币同比增长8.2%,增速比上月末高0.1个百分点,与上年同期持平;狭义货币同比增长3.4%,增速比上月末高0.3个百分点,比上年同期低0.5个百分点。

交通银行金融研究中心高级研究员陈冀表示,5月信贷数据环比回升符合季节性特征,然而回升幅度低于预期,一定程度体现了当前国内经济运行仍存压力。而M2增速维持相对稳定主要是受正负两方面影响的综合结果,信贷增量反弹以及财政积极推动M2增速向上,而外部不确定性又可能拖累M2增速回升,两者对冲作用下使得其增速与上月持平。

值得注意的是,8月份人民币贷款增加1.21万亿元,同比少增665亿元;社会融资规模增量为1.98万亿元,比上年同期多376亿元。记者注意到,对实体经济发放的人民币贷款余额为146.82万亿元,同比增长12.6%;结构方面,8月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的68%,同比高1.2个百分点。

此外,5月人民币贷款增加1.18万亿元,同比多增313亿元;社会融资规模存量为211.06万亿元,同比增长10.6%;社会融资规模增量为1.4万亿元,比上年同期多4466亿元。

M1增3.4%,M2增8.2%

M2同比增长8.5%增速与上月末持平

具体来看,8月末,广义货币余额193.55万亿元,同比增长8.2%,增速比上月末高0.1个百分点,与上年同期持平;狭义货币余额55.68万亿元,同比增长3.4%,增速比上月末高0.3个百分点,比上年同期低0.5个百分点;流通中货币余额7.32万亿元,同比增长4.8%。当月净投放现金463亿元。

数据显示,5月末,M2余额189.12万亿元,同比增长8.5%,增速与上月末持平,比上年同期高0.2个百分点;M1余额54.44万亿元,同比增长3.4%,增速比上月末高0.5个百分点,比上年同期低2.6个百分点;流通中货币余额7.28万亿元,同比增长4.3%。当月净回笼现金1167亿元。中国银行国际金融研究所研究员范若滢向《每日经济新闻》记者表示,整体来看,5月金融数据运行稳定。M2与社融增速保持合理空间运行。

记者注意到,8月M1、M2增速较上个月数据均出现了回升。数据显示,2019年前7个月的M1同比分别增长0.4%、2%、4.6%、2.9%、3.4%、4.4%、3.1%;M2同比分别增长8.4%、8%、8.6%、8.5%、8.5%、8.5%、8.1%。记者注意到,M2的增速在2019年3月同比增长8.6%,创下13个月新高,在2019年4月、5月、6月这三个月都保持在8.5%,7月出现小幅下滑。

2019年1月、2月、3月、4月、5月,M1同比分别增长0.4%、2%、4.6%、2.9%、3.4%;M2同比分别增长8.4%、8%、8.6%、8.5%、8.5%。《每日经济新闻》记者注意到,M2在今年3月同比增长8.6%,创下13个月新高。在这之后的两个月,M2都维持了稳定的增长。

值得一提的是,8月份人民币贷款增加1.21万亿元,同比少增665亿元;而7月份人民币贷款增加1.06万亿元,同比少增3975亿元。分部门看,住户部门贷款增加6538亿元,其中,短期贷款增加1998亿元,中长期贷款增加4540亿元;非金融企业及机关团体贷款增加6513亿元,其中,短期贷款减少355亿元,中长期贷款增加4285亿元,票据融资增加2426亿元;非银行业金融机构贷款减少945亿元。

陈冀分析认为,M2增速维持相对稳定主要是受正负两方面影响的综合结果,信贷增量反弹以及财政积极推动M2增速向上,而外部不确定性又可能拖累M2增速回升,两者对冲作用下使得其增速与上月持平。

“8月企业中长期贷款上升至4285亿元,同比增加860亿元”,兴业研究宏观分析师郭于玮告诉《每日经济新闻》记者:“这一变化与LPR改革有关。从票据市场利率来看,8月20日之前票据利率波动下行,反映出贷款需求偏弱,但20日LPR首次报价后票据利率开始上升。这可能说明利率下行预期刺激了企业的中长期融资需求,利率并轨对实体经济的支持作用开始显现。”

值得一提的是,5月份人民币贷款增加1.18万亿元,同比多增313亿元。分部门看,住户部门贷款增加6625亿元,其中,短期贷款增加1948亿元,中长期贷款增加4677亿元;非金融企业及机关团体贷款增加5224亿元,其中,短期贷款增加1209亿元,中长期贷款增加2524亿元,票据融资增加1132亿元;非银行业金融机构贷款增加58亿元。

交通银行(5.640, 0.08,
1.44%)金融研究中心高级研究员陈冀分析认为,信贷增速小幅回落基本符合预期,但企业短贷减少,长贷增加,表明在政策导向下,信贷投向结构有改善迹象。

此外,5月份人民币存款增加1.22万亿元,同比少增871亿元。其中,住户存款增加2417亿元,非金融企业存款增加1181亿元,财政性存款增加4849亿元,非银行业金融机构存款增加409亿元。而当月外币存款余额7501亿美元,同比下降6.4%。当月外币存款减少171亿美元,同比多减35亿美元。

社融规模存量同比增10.7%

社会融资规模增量为1.4万亿比上年同期多4466亿

初步统计,8月末社会融资规模存量为216.01万亿元,同比增长10.7%,与上一个月的增速持平;社会融资规模增量为1.98万亿元,比上年同期多376亿元。

初步统计,5月末社会融资规模存量为211.06万亿元,同比增长10.6%。其中,对实体经济发放的人民币贷款余额为143.04万亿元,同比增长13.4%;对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.22万亿元,同比下降10.6%。

陈冀认为,“社融同比增加主要由于此前持续负增长的未贴现银行承兑汇票由负转正。而广义货币M2增速小幅回升,也基本回应了一段时期以来央行稳健的流动性调控目标。预计未来金融支持实体经济的力度会进一步增强。”

陈冀表示,五月表外融资负增长,但同期比较幅度有所收窄。直接融资呈改善趋势,但受制于实体经济运行压力,改善进程似乎较为缓慢。进而目前社融存量增速尚未出现较为明显的上升趋势,仍位于10.5%附近。

从存量来看,对实体经济发放的人民币贷款余额为146.82万亿元,同比增长12.6%;对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.23万亿元,同比下降10.3%。另外,从增量来看,对实体经济发放的人民币贷款增加1.3万亿元,同比少增95亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少247亿元,同比少减97亿元;结构方面,8月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的68%,同比高1.2个百分点;对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比1%,同比低0.3个百分点。

从结构看,5月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的67.8%,同比高1.7个百分点;对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比1.1%,同比低0.2个百分点;委托贷款余额占比5.7%,同比低1.3个百分点;信托贷款余额占比3.7%,同比低0.7个百分点;未贴现的银行承兑汇票余额占比1.8%,同比低0.6个百分点;企业债券余额占比10%,与上年同期持平;地方政府专项债券余额占比3.8%,同比高0.8个百分点;非金融企业境内股票余额占比3.4%,同比低0.2个百分点。

中国银行(3.660, 0.04,
1.10%)国际金融研究所研究员范若滢向《每日经济新闻》记者表示,从社融各部分的占比来看,金融对实体的支持力度在不断加强。从贷款结构来看,无论是住户部门还是企业部门,中长期贷款的增加规模均非常明显,尤其是对企业的中长期贷款增加4285亿元,比去年同期多增860亿元。这与央行强调信贷资源要向制造业中长期贷款倾斜,并将其纳入MPA考核有关。

范若滢认为,从社融结构看,表外融资呈现持续收缩的态势,直接融资增长较快,尤其是地方政府专项债融资规模上升幅度较大,人民币贷款同比多增,表明金融对实体经济的支持力度加大。当前有效信贷需求依然较弱。一是实体经济仍面临较大下行压力,从工业企业利润数据看企业盈利情况不佳。二是中美贸易摩擦的不确定性增强,企业生产、投资信心受到一定影响。短期内,企业融资需求难以快速修复,仍需要对未来金融数据的进一步观察。

此外,关于社会融资规模增量方面,5月份社会融资规模增量为1.4万亿元,比上年同期多4466亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加1.19万亿元,同比多增459亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加191亿元,同比多增419亿元。

封面图片来源:摄图网

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